Kiina on toteuttamassa laajoja muutoksia kultamarkkinoidensa rakenteeseen, mikä voi muuttaa globaalia rahajärjestelmää. Näihin strategisiin aloitteisiin kuuluvat holvikapasiteetin laajentaminen, uusien selvitysjärjestelmien luominen ja tuontirajoitusten lieventäminen – kaikkien näiden tavoitteena on vahvistaa Kiinan roolia keskeisenä toimijana maailmanlaajuisessa kultakaupassa ja mahdollisesti haastaa Yhdysvaltain dollarin hallitseva asema.

Kiinan kultapolitiikka menee pelkän varantojen kerryttämisen edelle; se edustaa kokonaisvaltaista lähestymistapaa kullan kaupan, varastoinnin, hinnoittelun ja käytön uudelleenmäärittelyyn kansainvälisessä kaupassa. Rakentamalla vaihtoehtoisia kaupankäyntimekanismeja ja fyysistä infrastruktuuria Kiina näyttää kehittävän rinnakkaisen järjestelmän, joka toimii eri sääntöjen ja prioriteettien mukaisesti kuin länsimaiden hallitsemat markkinat.

Hongkongin kultakeskuksen laajennus

Hongkongin viimeaikaiset poliittiset toimenpiteet ovat keskeinen askel Kiinan kultastrategiassa ja heijastavat pitkän aikavälin sitoutumista kultamarkkinoiden kehittämiseen.

Uusien käytäntöjen tavoitteena on lisätä Hongkongin kultavarastojen varastointikapasiteettia 2 000 tonniin – merkittävä laajennus, joka mahdollistaa massiivisten fyysisten kultavarantojen varastoinnin. Tämä kapasiteetti ei rajoitu kotimaisiin hallussapitoihin; sen uskotaan olevan suunniteltu palvelemaan myös kansainvälisiä toimijoita, jotka etsivät vaihtoehtoja perinteisille länsimaisille holveille.

Mikä tärkeintä, Hongkong on luomassa keskitettyä kultakauppoihin tarkoitettua selvitysjärjestelmää. Tämä infrastruktuuri tarjoaa tarvittavat "taloudelliset putkistot" länsimaisten järjestelmien ulkopuolisten kauppojen selvittämiseen, mikä voi vähentää riippuvuutta instituutioista, kuten COMEXista ja Lontoon kultamarkkinayhdistyksestä (LBMA).

Näiden kehityskulkujen myötä Hongkong on asemoinut itsensä merkittäväksi maailmanlaajuiseksi kultakaupan keskuksena, joka toimii länsimaisista rahoitusjärjestelmistä riippumattomalla infrastruktuurilla ja tarjoaa vaihtoehtoisen reitin maille, jotka haluavat suorittaa liiketoimia perinteisten kanavien ulkopuolella.

Shanghain kultapörssin strateginen kasvu

Perustamisestaan vuonna 2002 lähtien Shanghain kultapörssi (SGE) on kasvanut paikallisesta kaupankäyntialustasta globaalisti vaikutusvaltaiseksi instituutioksi.

Merkittävänä askeleena SGE avasi ensimmäisen offshore-holvinsa Hongkongissa vuonna 2023, laajentaen fyysistä läsnäoloaan Manner-Kiinan ulkopuolelle. Samaan aikaan se käynnisti kaksi uutta kultasopimusta, jotka on suunniteltu erityisesti kansainvälisille sijoittajille – selkeä merkki Pekingin aikomuksesta houkutella laajempaa globaalia osallistujaa.

Nämä uudet sopimukset mahdollistavat kullan kaupankäynnin juaneissa dollareiden sijaan, mikä tukee Kiinan tavoitetta kansainvälistää valuuttaansa kullan ollessa luottamusankkurina. Hyödyntämällä kullan yleismaailmallista hyväksyntää Kiina pyrkii lisäämään luottamusta juaneissa tehtäviin liiketoimiin.

SGE:n lähestymistapa painottaa kullan fyysistä toimitusta, toisin kuin länsimaisilla markkinoilla, joita hallitsevat paperijohdannaiset. Vaatimalla toimitusta useimmissa kaupoissa pörssi varmistaa, että markkinat heijastavat tarkemmin todellista kysyntää ja tarjontaa.

Miksi Kiina priorisoi kultaa talousstrategiassaan?

Kiinan kultapolitiikka edustaa koordinoitua strategiaa, joka menee paljon omaisuuden kasaamista pidemmälle ja pyrkii samanaikaisesti useisiin taloudellisiin ja geopoliittisiin tavoitteisiin.

Kullan rooli Pekingin strategiassa on kaksinkertainen: se on sekä rahoitusomaisuuserä että geopoliittinen työkalu. Tämä tarjoaa Kiinalle ainutlaatuisen yhdistelmän taloudellista turvallisuutta ja strategista joustavuutta yhä epävarmemmassa globaalissa ympäristössä.

Dollaririippuvuuden vähentäminen

Kiinan uusi kultainfrastruktuuri luo mekanismin, jolla vähennetään riippuvuutta Yhdysvaltain dollarista globaalissa kaupassa ja rahoituksessa.

Tämä järjestelmä mahdollistaa transaktioiden selvittämisen ilman dollaria, jolloin kauppakumppanit voivat ohittaa sen tarvittaessa. Tässä järjestelmässä kulta toimii neutraalina turvasatamana – vapaana vastapuoliriskistä ja minkään yksittäisen maan kontrollin ulkopuolella.

Mikä tärkeintä, järjestelmä tarjoaa pakotteille kestävän rahoituskanavan. Länsimaiden Venäjälle vuonna 2022 asettamien pakotteiden jälkeen monet maat ovat tunnistaneet haavoittuvuutensa dollaripohjaisessa järjestelmässä ja alkaneet etsiä vaihtoehtoja. Kiinan kulta-arkkitehtuuri tarjoaa nyt käytännöllisen vaihtoehdon.

Kytkemällä juanin kultaan näiden mekanismien avulla Peking vahvistaa luottamusta juan-pohjaisiin liiketoimiin ilman virallista kultakantajärjestelmää, mikä mahdollistaa asteittaisen käyttöönoton markkinoiden häiriöiden sijaan.

Vaikutuksen saaminen hyödykkeiden hinnoitteluun

Kultapolitiikkansa kautta Kiina pyrkii myös lisäämään vaikutusvaltaansa taloutensa kannalta elintärkeiden hyödykkeiden hinnoitteluun.

Kiina on vuosien ajan ollut altis länsimaiden hallitsemille hinnoittelujärjestelmille, erityisesti valtavien tuontiresurssimäärien osalta. Kehittämällä vaihtoehtoja COMEXille ja LBMA:lle Peking pyrkii saamaan suuremman vaikutusvallan arvonmäärityksessä.

Kiinan pörsseissä painottuu fyysinen toimitus, mikä mahdollistaa hinnanmuodostuksen todellisten kultamarkkinoiden perusteella, toisin kuin länsimaisissa pörsseissä, joissa paperisopimukset ylittävät huomattavasti saatavilla olevan kullan määrän, mikä usein vääristää hintoja.

Tämä lähestymistapa vähentää altistumista havaitulle ”hintamanipulaatiolle”, joka on usein huolenaihe kiinalaisten virkamiesten ja kauppiaiden keskuudessa, jotka väittävät, että paperisopimuksia käytetään joskus keinotekoisesti hintojen rajoittamiseen. Tämän seurauksena Kiina saa sekä taloudellisia että strategisia etuja maailmanlaajuisilla hyödykemarkkinoilla.

Integrointi Belt and Road -aloitteen kanssa

Kullalla on keskeinen rooli Kiinan vuonna 2013 käynnistetyssä Belt and Road Initiative (BRI) -hankkeessa, joka on valtava infrastruktuurin kehitysohjelma.

Uusi kultamarkkinainfrastruktuuri tarjoaa luotettavan selvitysmekanismin BRI-kumppaneille, jotka saattavat olla haluttomia lisäämään dollarimääräisen velan tai omaisuuserien sijoitusta. Tarjoamalla kultaa vaihtoehtona Kiina tekee osallistumisesta houkuttelevampaa maille, jotka pyrkivät vähentämään riippuvuutta länsimaisesta rahoitusjärjestelmästä.

Tämä viitekehys tarjoaa vaihtoehdon dollaripohjaisen infrastruktuurirahoituksen lisäksi ja samalla vahvistaa Kiinan ja luonnonvaroiltaan rikkaiden maiden välisiä taloudellisia siteitä Afrikassa, Aasiassa ja Latinalaisessa Amerikassa.

Rakentamalla vaihtoehtoisia rahoituskanavia Kiina syventää taloudellisia siteitään näihin maihin ja vähentää samalla omaa riippuvuuttaan länsimaisista järjestelmistä – mikä vahvistaa pitkän aikavälin turvallisuuttaan ja globaalia taloudellista vaikutusvaltaansa.

Palladiumin hinnat laskivat keskiviikon kaupankäynnin aikana Yhdysvaltain dollarin vahvistuessa useimpiin päävaluuttoihin nähden ja metallien kysynnän heikkenemisen aiheuttamien tullien vuoksi.

Tämä tapahtuu samaan aikaan, kun Kiinasta julkaistiin viime viikolla heikkoja talouslukuja. Elokuun luvut osoittivat, että teollisuustuotanto, vähittäismyynti ja kiinteät investoinnit kasvoivat odotuksia vähemmän. Myös työttömyysaste nousi odottamatta 5,3 prosenttiin.

Nämä tiedot seurasivat vain muutamaa päivää aiemmin Kiinan laskeneita inflaatiolukuja, jotka vahvistivat maailman toiseksi suurimman talouden jatkuvia disinflaatiopaineita ja herättivät lisää huolta Kiinan kysynnästä.

Erikseen meneillään oleva Venäjän ja Ukrainan välinen sota varjostaa edelleen markkinoita, erityisesti metallien, ja Moskova on yksi maailman suurimmista palladiumin tuottajista.

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump myönsi tänään, että Venäjän ja Ukrainan välisen sodan lopettaminen on vaikeaa nykyisissä olosuhteissa, ja lisäsi olevansa pettynyt presidentti Vladimir Putiniin.

Samaan aikaan Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi 0,6 % 97,8 pisteeseen kello 15.03 GMT mennessä, korkeimmillaan 97,9 ja alimmillaan 97,2.

Kaupankäynnissä joulukuun palladiumfutuurien hinta laski 1,3 % 1 236,1 dollariin unssilta klo 15.03 GMT.

Bitcoin laski hieman keskiviikkona jatkaen aiemmin tällä viikolla jyrkällä likvidaatioaallolla alkanutta laskusuhdannetta, kun taas kauppiaat jatkoivat keskuspankin pääjohtajan Jerome Powellin varovaisten kommenttien arviointia odottaen Yhdysvaltojen keskeisten inflaatiolukujen julkaisua.

Bitcoinin hinta laski viimeksi 0,2 % ja kauppa kävi kauppaa 112 790,5 dollarissa klo 02.11 itäistä aikaa (klo 6.11 GMT) ja pysyi lähellä kahden viikon alimmillaan.

Bitcoin pitää tappionsa likvidaatioaallon jälkeen… ja Fedin politiikan ennakoinnin jälkeen

Bitcoinin arvo laski maanantaina lähes 3 prosenttia sen jälkeen, kun kryptovaluuttamarkkinoilla realisoitiin noin 1,5 miljardin dollarin arvosta positioita yhden päivän aikana.

Tämä likvidaatioaalto oli suurin sitten viime maaliskuun, ja se johti pakkomyyntiin johdannaismarkkinoilla, mikä aiheutti jyrkkiä tappioita Ethereumille ja muille altcoineille.

Raporttien mukaan laskua pahensi entisestään joidenkin kauppiaiden suuntaamat vedot optiosopimusten kautta, jotka hyötyvät jyrkästä volatiliteetista.

Tämä romahdus tapahtui vain päiviä sen jälkeen, kun Bitcoin ja muut digitaaliset omaisuuserät nousivat alun perin Fedin viime viikolla tekemän päätöksen jälkeen leikata korkoja 25 peruspisteellä, mikä oli ensimmäinen rahapolitiikan keventäminen useisiin kuukausiin.

Mutta optimismi ei kestänyt kauan, sillä riskinottohalukkuus kääntyi nopeasti päinvastaiseksi Fedin omaksuessa varovaisen sävyn rahapolitiikan näkymien suhteen.

Puheessaan Fedin pääjohtaja Jerome Powell sanoi, että keskuspankin on toimittava varovaisesti harkitessaan lainakousujen lisäalennuksia. Hän myönsi, että työmarkkinoiden heikkous saattaa antaa tilaa lisäkeventämiselle, mutta varoitti, että liialliset leikkaukset voisivat heikentää inflaation torjunnassa saavutettua edistystä.

Huomio kohdistuu nyt Yhdysvaltojen henkilökohtaisten kulutusmenojen hintaindeksiin (PCE), joka on Fedin ensisijainen inflaatiomittari ja julkaistaan perjantaina.

Bloomberg: Tether pyrkii keräämään jopa 20 miljardia dollaria 500 miljardin dollarin arvostuksella

Bloomberg raportoi tiistaina, että El Salvadorissa toimiva ja USDT-stablecoinin liikkeeseenlaskija Tether on alustavissa neuvotteluissa 15–20 miljardin dollarin rahoituksen keräämiseksi yksityisellä sijoituksella, mikä voisi arvostaa yhtiön noin 500 miljardiin dollariin.

Raportin mukaan ehdotettu kauppa tarkoittaisi noin kolmen prosentin omistusosuuden myyntiä yhtiön osakkeista.

Toimitusjohtaja Paolo Ardoino sanoi keskiviikkona, että yhtiö todellakin harkitsee pääoman keräämistä joukolta merkittäviä sijoittajia.

Öljyn hinta nousi keskiviikkona sen jälkeen, kun alan raportti osoitti Yhdysvaltain raakaöljyvarastojen laskun viime viikolla. Markkinoiden huoli tarjonnan niukkuudesta oli kasvanut Kurdistanin ja Venezuelan vientihäiriöiden sekä Venäjän toimituskatkosten vuoksi.

Brent-raakaöljyn futuurihinnat nousivat 40 senttiä eli 0,6 % 68,03 dollariin tynnyriltä kello 10.00 GMT mennessä, kun taas Yhdysvaltain West Texas Intermediate (WTI) -raakaöljyn hinta nousi 38 senttiä eli 0,6 % 63,79 dollariin.

PVM Oil Associatesin analyytikko Tamas Varga sanoi: ”Markkinat olivat odottaneet ylitarjontaa ja maailmanlaajuisten varastojen kasvua vuoden viimeisellä neljänneksellä, mutta huomio on viime aikoina siirtynyt takaisin Itä-Eurooppaan ja mahdollisiin uusiin Venäjä-pakotteisiin.”

Hän lisäsi, että viivästykset kurdien öljynviennin uudelleenkäynnistämisessä sekä Chevronin Venezuelan toimitusten vähentäminen Yhdysvaltojen lupaongelmien vuoksi olivat lisänneet lyhyen aikavälin nousutrendiä.

Molemmat vertailuarvot olivat nousseet yli dollarilla tynnyriltä tiistaina sen jälkeen, kun sopimus viennin uudelleenkäynnistämisestä Irakin Kurdistanin alueelta pysähtyi, mikä pysäytti putkitoimitukset Turkkiin, joiden odotettiin nousevan 230 000 tynnyriin päivässä. Putkilinjan kautta kulkevat öljyvirrat ovat olleet keskeytettyinä maaliskuusta 2023 lähtien.

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump sanoi tiistaina uskovansa, että Ukraina voisi vallata takaisin kaikki Venäjän miehittämät alueet. Tämä on äkillinen retoriikan muutos Kiovan suuntaan. Aiemmin tässä kuussa Trumpin hallinto kehotti EU-maita nopeuttamaan toimiaan venäläisen öljyn ja kaasun asteittaiseksi luopumiseksi.

Samaan aikaan Venäjällä on pulaa tietyistä polttoainetyypeistä kauppiaiden ja jakelijoiden mukaan, kun jalostamojen toiminta vähenee Ukrainan drooni-iskujen vuoksi. Kiova on lisännyt iskuja energiainfrastruktuuriin pyrkiessään vähentämään Moskovan vientituloja.

Iranin öljyministeri Mohsen Paknejad sanoi tiistaina, ettei maan öljynmyynnille aseteta ”uusia raskaita rajoituksia”, ja korosti, että vienti Kiinaan jatkuu, vaikka Teheran ja eurooppalaiset suurvallat kamppailevat sopimuksen kanssa estääkseen YK:n pakotteiden paluun tällä viikolla.

Markkinalähteiden mukaan American Petroleum Instituten (API) tiedot osoittivat, että Yhdysvaltain raakaöljyn ja bensiinin varastot laskivat viime viikolla, kun taas tislevarastot kasvoivat.

Yhdysvaltain hallituksen viralliset energiatiedot julkaistaan myöhemmin keskiviikkona. Reutersin kahdeksan analyytikon kysely ennen julkaisua kuitenkin viittasi siihen, että raakaöljyn ja bensiinin varastot todennäköisesti kasvoivat 19. syyskuuta päättyneellä viikolla, kun taas tislevarastojen odotettiin laskevan.

Yleisemmin tarkasteltuna maailmanlaajuiset öljymarkkinat varautuvat ylitarjontaan ja heikompaan kysyntään. Kansainvälinen energiajärjestö IEA totesi viimeisimmässä kuukausiraportissaan, että maailmanlaajuiset öljyvarannot kasvavat tänä vuonna nopeammin ja ylijäämän odotetaan kasvavan entisestään vuoteen 2026 mennessä.